Das Rating reflektiert die starke Marktposition in der Berufsunf�higkeitsversicherung sowie die starke Kapitalausstattung. Fitchs Sicht auf die Kapitalausstattung st�tzt sich sowohl auf die aufsichtsrechtliche Solvenzquote als auch auf die risikobasierte Analyse der Agentur. Dem stehen die relativ hohe Kennzahl f�r risikobehaftete Anlagen, das aktuell schwierige operative Umfeld in der Lebensversicherung und die relativ kleine Gr��e des Unternehmens, die sich einschr�nkend auf die Diversifikation auswirkt, gegen�ber.

Fitch geht davon aus, dass die LV 1871 eine Top 10-Stellung im Gesch�ft mit der Berufsunf�higkeitsversicherung inne h�lt. Wegen des hohen Anteils an Berufsunf�higkeitsversicherung in ihren B�chern ist die LV 1871 in einer guten Ausgangslage, die Folgen aus dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld abzumildern. Im Falle eines lang anhaltenden Niedrigzinsumfeldes k�nnen die Risikoertr�ge der LV 1871 aus dem Berufsunf�higkeitsgesch�ft die aus der Bedienung des Rechnungszinses entstehenden Risiken deutlich abmildern, was Fitch als positiv ansieht.

Auf Basis des Jahresabschlusses erzielte die LV 1871 im agentureigenen Kapitalmodell Prism FBM ein �sehr starkes/(very strong)� Ergebnis. Fitch erwartet, dass die LV 1871 dieses Ergebnis zum Jahresende 2014 best�tigt. Die aufsichtsrechtliche Solvenzquote der LV 1871-Gruppe stieg zum Jahresende 2013 auf 175% von 171% im Jahr zuvor an. Die Solvenzquote unterst�tzt die Sicht der Agentur auf die Kapitalausstattung der LV 1871.

Fitchs Kennzahl f�r risikobehaftete Anlagen lag zum Jahresende 2013 bei 130% (2012: 126%), welche Fitch f�r das vergebene Rating als hoch ansieht. Diese Kennzahl bemisst das Verh�ltnis zwischen riskanteren Kapitalanlagen (Aktien, Hochzinsanleihen und Beteiligungen) und Eigenmitteln (ohne Bewertungsreserven). Allerdings verblieb die Summe aus solchen Investments zum Jahresende 2013 bei 9,4% der Kapitalanlagen.

Die LV 1871 erzielte im Vorjahr eine Nettoverzinsung von 4,4% (2012: 4,6%), welche unter dem Marktschnitt von 4,7% (2012: 4,6%) lag. Unter Ber�cksichtigung der Bewertungsreserven lag die Performance der Kapitalanlagen bei der LV 1871 �ber dem Marktschnitt. Der Kapitalertrag war damit 2013 mehr als ausreichend um den Garantiezins und die Aufwendungen f�r die Zinszusatzreserve zu bedienen. 2014 hat die LV 1871 bei festverzinslichen Anlagen bisher einen Wiederanlagezins erzielt, der auf dem Niveau des durchschnittlichen Garantiezinses liegt.